Áp lực bán lan rộng, thanh khoản tăng

Kết phiên giao dịch ngày 14/9, VN-Index giảm 6,98 điểm, tương đương 0,39%, xuống 1.788,23 điểm. Đây là phiên giảm thứ hai liên tiếp của chỉ số.

Sắc đỏ chiếm ưu thế trên HoSE với 229 mã giảm, gần gấp ba lần số mã tăng. Giá trị giao dịch đạt 19.538 tỷ đồng, tăng 15,2% so với phiên cuối tuần. Đáng chú ý, khối lượng khớp lệnh tăng gần 26% so với mức bình quân 20 phiên, cho thấy dòng tiền vẫn hoạt động khá tích cực khi thị trường điều chỉnh.

Tuy nhiên, thanh khoản tăng trong bối cảnh số mã giảm áp đảo cũng phản ánh sự giằng co mạnh giữa bên mua và bên bán. Áp lực điều chỉnh lan rộng, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Một số cổ phiếu thuộc họ Gelex giảm sàn, trong khi nhóm chứng khoán cũng chịu sức ép đáng kể.

Diễn biến này cho thấy hoạt động cơ cấu danh mục và chốt lời, cắt lỗ đang gia tăng sau giai đoạn nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ tăng không đồng đều so với mặt bằng chung.

Tại nhóm vốn hóa lớn, VN30 giảm hơn 8 điểm với nhiều cổ phiếu chủ chốt điều chỉnh, tạo sức ép lên chỉ số. Ở chiều ngược lại, nhóm năng lượng tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ khi GAS và BSR cùng tăng 3,4%. BVH cũng ghi nhận mức tăng mạnh, giúp nhóm bảo hiểm trở thành một trong những điểm sáng của thị trường.

Trên HNX, HNX-Index giảm 0,74 điểm, tương đương 0,27%, xuống 271,94 điểm. UPCoM-Index giảm 0,92 điểm, tương đương 0,73%, xuống 125,63 điểm.

Một tín hiệu tích cực khác đến từ giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài. Khối ngoại mua ròng 825,2 tỷ đồng trên HoSE, mức cao nhất trong 26 phiên, tập trung vào nhóm ngân hàng, công nghệ và một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Dù vậy, dòng tiền ngoại vẫn bán ra tại một số mã lớn như HPG, VIC và VNM.

Vùng 1.770-1.780 điểm là phép thử quan trọng

Sau hai phiên điều chỉnh, vùng 1.770-1.780 điểm đang trở thành khu vực hỗ trợ đáng chú ý đối với VN-Index. Việc chỉ số thu hẹp đáng kể đà giảm khi tiến gần vùng này, trong khi thanh khoản cải thiện, phần nào cho thấy lực cầu bắt đầu có phản ứng.

Tuy nhiên, việc chỉ số giữ được vùng hỗ trợ chưa đủ để khẳng định xu hướng giảm đã kết thúc. Thị trường vẫn cần thêm những phiên kiểm định với khả năng hấp thụ lượng cung tốt hơn, đồng thời cần sự cải thiện đồng thuận của các nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Tâm lý nhà đầu tư hiện vẫn chịu ảnh hưởng bởi những lo ngại liên quan đến lạm phát và xu hướng lãi suất trên thế giới. Trong bối cảnh đó, những nhịp rung lắc có thể tiếp tục xuất hiện khi dòng tiền chưa thực sự trở lại mạnh mẽ.

Kịch bản tích cực là VN-Index tiếp tục kiểm định vùng 1.770 điểm nhưng không đánh mất vùng hỗ trợ, sau đó tích lũy và từng bước hồi phục. Nếu lực cầu được củng cố, khu vực 1.770-1.780 điểm có thể trở thành nền tảng cho một nhịp tăng mới.

Ngược lại, nếu áp lực bán gia tăng khiến vùng hỗ trợ này bị xuyên thủng với thanh khoản lớn, rủi ro điều chỉnh sâu hơn sẽ tăng lên và tín hiệu kỹ thuật sẽ trở nên kém tích cực.

Trong phiên 15/9 và những phiên tiếp theo, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế mua đuổi khi thị trường hồi phục và chờ tín hiệu xác nhận rõ hơn. Các vị thế mua mới có thể được giải ngân từng phần nếu VN-Index tiếp tục rung lắc về vùng 1.770 điểm nhưng vẫn giữ được hỗ trợ, đồng thời dòng tiền cho thấy khả năng hấp thụ cung cải thiện.

Ở thời điểm hiện tại, chiến lược phù hợp là duy trì tỷ trọng ở mức hợp lý và ưu tiên chất lượng cổ phiếu thay vì mở rộng vị thế quá nhanh. Việc gia tăng tỷ trọng chỉ nên được thực hiện khi VN-Index xác nhận khả năng giữ hỗ trợ và lực cầu quay trở lại một cách rõ nét hơn.

Lam Anh