Chi gần 1.400 tỷ đồng trả cổ tức bằng tiền

Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, mã TPB - HOSE) vừa công bố nghị quyết HĐQT về việc thông qua ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ tức năm 2026 bằng tiền và cổ phiếu.

Theo đó, ngày 5/10/2026 là ngày đăng ký cuối cùng để TPBank chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức.

Ngân hàng sẽ trả cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 5%, tương ứng cổ đông sở hữu một cổ phiếu được nhận 500 đồng. Với hơn 2,774 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, TPBank dự kiến chi khoảng 1.387 tỷ đồng để thực hiện đợt chi trả này.

Thời gian thanh toán cổ tức bằng tiền dự kiến vào 14/10/2026.

Bên cạnh đó, TPBank dự kiến phát hành 416.107.030 cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 100:15. Theo đó, cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 15 cổ phiếu mới.

Phần cổ phiếu lẻ phát sinh dưới một đơn vị sẽ bị hủy bỏ. Nguồn vốn phát hành được lấy từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối theo báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán.

Sau khi hoàn tất phát hành, vốn điều lệ của TPBank dự kiến tăng từ 27.740 tỷ đồng lên hơn 31.900 tỷ đồng.

VCSC hạ giá mục tiêu nhưng duy trì khuyến nghị mua

Liên quan đến cổ phiếu TPB, Chứng khoán Vietcap (VCSC) vừa điều chỉnh giảm 6,5% giá mục tiêu xuống 17.400 đồng/cổ phiếu, nhưng vẫn duy trì khuyến nghị mua.

Theo VCSC, việc giảm giá mục tiêu chủ yếu đến từ điều chỉnh giảm 5,8% dự báo tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2026-2030. Dự báo lợi nhuận các năm 2026-2030 lần lượt được điều chỉnh +3,3%, -7,1%, -11,3%, -9,4% và -2,9%.

VCSC đồng thời nâng giả định lãi suất phi rủi ro thêm 1 điểm phần trăm. Tác động này được bù đắp một phần bởi việc giảm hệ số beta từ 1,11 xuống 1,05, đưa chi phí vốn chủ sở hữu lên 15,4%. Công ty chứng khoán cũng giảm P/B mục tiêu từ 1 lần xuống 0,9 lần.

Sau khi TPBank ghi nhận tăng trưởng tín dụng mạnh và NIM phục hồi trong nửa đầu năm 2026, VCSC nâng 3,3% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của ngân hàng trong năm 2026.

Tuy nhiên, VCSC cho rằng mặt bằng lãi suất có khả năng duy trì ở mức cao lâu hơn, qua đó có thể gây sức ép lên nhu cầu tín dụng và chi phí dự phòng của ngân hàng.

Định giá thấp hơn nhóm ngân hàng

Theo VCSC, TPB hiện giao dịch ở mức P/B dự phóng năm 2026 khoảng 0,8 lần, thấp hơn mức 1,2 lần của các ngân hàng được so sánh, trong khi ROE dự phóng năm 2026 của TPBank đạt khoảng 17,6%, tương đối gần mức 17,9% của nhóm ngân hàng so sánh.

VCSC đánh giá mức định giá này tương đối đáng chú ý trong bối cảnh một số trái phiếu liên quan đến BCG đã có tiến triển trong quá trình xử lý. Giá trị trái phiếu còn lại khoảng 12.400 tỷ đồng, giảm 13,9% so với cuối năm 2025.

Theo VCSC, các yếu tố có thể hỗ trợ cổ phiếu TPB gồm NIM và tăng trưởng tín dụng cao hơn kỳ vọng. Ở chiều ngược lại, chi phí tín dụng cao hơn dự kiến là một trong những rủi ro cần theo dõi.

Việc trả cổ tức bằng cả tiền mặt và cổ phiếu đồng thời giúp TPBank thực hiện phân phối lợi nhuận cho cổ đông và tăng quy mô vốn điều lệ, tạo thêm nguồn lực cho hoạt động kinh doanh trong thời gian tới.

Lam Anh