Khối ngoại gom mạnh, MSR tăng hơn 40%

Từ phiên 22/7 đến ngày 28/8/2026, cổ phiếu MSR tăng 43,5%, từ 32.900 đồng lên 47.200 đồng/cổ phiếu.

Với mức giá này, vốn hóa của Masan High-Tech Materials đạt khoảng 52.155 tỷ đồng, đưa MSR lên vùng giá cao nhất kể từ giữa tháng 4/2026.

Động lực đáng chú ý trong nhịp tăng lần này đến từ nhà đầu tư nước ngoài. Trong tháng 8, khối ngoại mua ròng khoảng 155 tỷ đồng cổ phiếu MSR, qua đó đưa mã này trở thành một trong những cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất trên UPCoM.

Đáng chú ý, dòng tiền ngoại gia tăng đã kéo tỷ lệ sở hữu của nhóm nhà đầu tư này tại MSR từ 0,07% cuối năm 2025 lên 0,55% vào cuối tháng 8/2026.

Dù tăng mạnh trong thời gian ngắn, thị giá MSR hiện vẫn thấp hơn khoảng 14% so với mức đỉnh lịch sử 55.100 đồng/cổ phiếu được thiết lập vào giữa tháng 3/2026.

Một đặc điểm đáng chú ý khác nằm ở cơ cấu cổ đông. Masan High-Tech Materials hiện có 7.504 cổ đông nắm giữ gần 1,1 tỷ cổ phiếu. Trong đó, Công ty TNHH Tầm nhìn Masan sở hữu khoảng 1,044 tỷ cổ phiếu, tương đương 94,89% vốn điều lệ.

Như vậy, phần cổ phiếu nằm ngoài cổ đông chi phối chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ so với tổng số cổ phần đang lưu hành. Đây cũng chính là vấn đề lớn mà MSR phải giải quyết nếu muốn đáp ứng điều kiện chuyển niêm yết lên HOSE.

Bài toán tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng

Song song với diễn biến tích cực của cổ phiếu, Masan High-Tech Materials đang làm việc với các đơn vị tư vấn để xác định mức định giá phục vụ kế hoạch niêm yết trên HOSE vào năm 2027.

Theo báo cáo phân tích của Chứng khoán Vietcap, doanh nghiệp cần đáp ứng một số tiêu chí quan trọng, trong đó có yêu cầu về kết quả kinh doanh, ROE và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng.

Cụ thể, doanh nghiệp cần có lợi nhuận trong hai năm liên tiếp, ROE tối thiểu 5% và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng đạt ít nhất 10%.

Ban lãnh đạo Masan High-Tech Materials kỳ vọng có thể hoàn thành các tiêu chí tài chính ngay trong năm 2026, tạo cơ sở để chuẩn bị hồ sơ chuyển sàn.

Tuy nhiên, yêu cầu về tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng mới là bài toán đáng chú ý nhất. Với gần 95% cổ phần đang do Công ty TNHH Tầm nhìn Masan nắm giữ, lượng cổ phiếu thực sự lưu hành trên thị trường của MSR hiện khá hạn chế.

Để đáp ứng yêu cầu về tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, cổ đông lớn sẽ phải thực hiện các phương án phân phối hoặc chuyển nhượng cổ phần, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu và đưa lượng cổ phiếu lưu hành tự do lên mức cần thiết.

Nếu thực hiện thành công, việc chuyển niêm yết lên HOSE có thể tạo ra thay đổi đáng kể đối với thanh khoản và khả năng tiếp cận nhà đầu tư của MSR. Đây cũng được ban lãnh đạo đánh giá là bước đi quan trọng nhằm mở rộng kênh huy động vốn, giảm áp lực đòn bẩy tài chính và tăng khả năng thu hút các nhà đầu tư chiến lược quốc tế.

Trong ngắn hạn, dòng tiền ngoại đang tạo động lực đáng kể cho thị giá MSR. Tuy nhiên, để duy trì sức hút và hiện thực hóa mục tiêu chuyển sàn, doanh nghiệp vẫn phải giải quyết đồng thời bài toán hiệu quả tài chính và cơ cấu sở hữu.

Đặc biệt, nếu cổ đông lớn thực hiện phân phối một lượng cổ phiếu đáng kể ra thị trường để đáp ứng yêu cầu free-float, nguồn cung MSR có thể thay đổi đáng kể. Đây sẽ là yếu tố mà nhà đầu tư cần theo dõi bên cạnh triển vọng kinh doanh và diễn biến dòng tiền ngoại trong thời gian tới.

Lam Anh