Hội đồng Quản trị Xây dựng Hòa Bình vừa thông qua phương án phát hành hơn 51,4 triệu cổ phiếu để hoán đổi các khoản nợ theo nghị quyết đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua trước đó.

Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ phát hành cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 1 cổ phiếu đổi 10.000 đồng giá trị khoản nợ. Tổng giá trị công nợ dự kiến được chuyển đổi thành vốn cổ phần đạt hơn 514 tỷ đồng.

Toàn bộ số cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày hoàn tất đợt phát hành. Hòa Bình dự kiến triển khai phương án trong quý III/2026 sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.

99 chủ nợ tham gia hoán đổi

Danh sách hoán đổi gồm 99 chủ nợ, chủ yếu là các nhà thầu phụ, doanh nghiệp cung cấp vật liệu xây dựng, thiết bị và dịch vụ cho Hòa Bình trong quá trình thi công các dự án.

Trong đó, CTCP Máy Xây dựng Matec là chủ nợ có giá trị chuyển đổi lớn nhất với hơn 92,18 tỷ đồng, tương ứng hơn 9,2 triệu cổ phiếu HBC.

Tiếp theo là CTCP Kỹ thuật và Xây dựng Searefico với khoản nợ 37,7 tỷ đồng, nhận hơn 3,77 triệu cổ phiếu; CTCP Best Quality Construction chuyển đổi 32,79 tỷ đồng, tương ứng gần 3,28 triệu cổ phiếu; CTCP Kết cấu thép ATAD hoán đổi 31,3 tỷ đồng, nhận hơn 3,13 triệu cổ phiếu.

Bên cạnh đó, CTCP Interhouse LA chuyển đổi hơn 23,5 tỷ đồng công nợ để nhận hơn 2,35 triệu cổ phiếu HBC. CTCP Gỗ An Cường (HoSE: ACG) cũng tham gia với khoản công nợ hơn 5,2 tỷ đồng, tương ứng 520.500 cổ phiếu HBC.

Giá phát hành cao hơn 132% so với thị giá

Điểm đáng chú ý là mức giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu, trong khi cổ phiếu HBC kết thúc phiên giao dịch ngày 4/8 chỉ ở mức 4.300 đồng/cổ phiếu. Như vậy, giá phát hành cao hơn khoảng 132,6% so với thị giá.

Việc lựa chọn mức giá cao hơn đáng kể so với giá giao dịch trên sàn là điểm đặc biệt trong phương án xử lý công nợ của Hòa Bình. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế sẽ phụ thuộc vào tiến độ triển khai cũng như khả năng cải thiện dòng tiền và kết quả kinh doanh trong thời gian tới.

Doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận vẫn chịu áp lực

Phương án hoán đổi nợ được thực hiện trong bối cảnh hoạt động kinh doanh của Hòa Bình có dấu hiệu phục hồi về doanh thu nhưng lợi nhuận vẫn chịu áp lực từ chi phí tài chính.

Theo báo cáo tài chính quý II/2026, doanh thu thuần đạt 1.946 tỷ đồng, tăng 108,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 222,3 tỷ đồng, tăng 271,2%.

Tuy nhiên, doanh thu tài chính giảm 64,5%, còn 22 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính gần 98,9 tỷ đồng tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Doanh nghiệp đã tiết giảm chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp 6,5%, xuống còn 94,1 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý II đạt 18,88 tỷ đồng, giảm 55% so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Hòa Bình ghi nhận 3.268 tỷ đồng doanh thu, gần gấp đôi cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 41,56 tỷ đồng, giảm 19,1%.

Năm 2026, Hòa Bình đặt mục tiêu 10.000 tỷ đồng doanh thu và 250 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 32,7% kế hoạch doanh thu và 16,6% mục tiêu lợi nhuận, đồng nghĩa kết quả kinh doanh trong hai quý cuối năm sẽ đóng vai trò quyết định đối với khả năng hoàn thành kế hoạch.

Theo các chuyên gia, việc chuyển đổi hơn 514 tỷ đồng công nợ thành vốn cổ phần có thể giúp Hòa Bình giảm áp lực nợ và cải thiện cơ cấu tài chính. Tuy nhiên, để phục hồi bền vững, doanh nghiệp vẫn cần nâng cao hiệu quả hoạt động cốt lõi, kiểm soát chi phí tài chính và cải thiện khả năng sinh lời.

Lam Anh