Thanh khoản suy yếu, thị trường đối mặt nhiều rủi ro

Tuần giao dịch từ 6-10/7 diễn ra kém tích cực khi áp lực bán xuất hiện ngay từ phiên đầu tuần, khiến VN-Index nhanh chóng đánh mất mốc hỗ trợ ngắn hạn 1.850 điểm.

Dù lực cầu bắt đáy giúp thị trường phục hồi trong hai phiên kế tiếp, áp lực chốt lời và bán ra đã gia tăng trở lại ở những phiên cuối tuần. Kết tuần, VN-Index giảm 33,74 điểm, tương đương 1,81%, xuống còn 1.828,37 điểm.

Theo ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Pinetree, một trong những tín hiệu đáng chú ý là sự suy giảm mạnh của thanh khoản. Có thời điểm, giá trị khớp lệnh trên HoSE giảm gần 20%, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang đứng ngoài quan sát thay vì giải ngân.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng. Riêng trong phiên 6/7, giá trị bán ròng lên tới hơn 2.800 tỷ đồng, chủ yếu đến từ các giao dịch thỏa thuận liên quan đến cổ phiếu VIC.

Diễn biến của nhóm cổ phiếu Vingroup cũng khá phân hóa khi VIC đóng vai trò nâng đỡ chỉ số, trong khi VHM lại trở thành một trong những mã gây áp lực lớn nhất lên VN-Index.

Rủi ro địa chính trị tiếp tục chi phối tâm lý

Theo chuyên gia Pinetree, ngoài những yếu tố nội tại, thị trường còn chịu tác động từ căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran.

Việc xung đột gia tăng đã làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, kéo giá dầu thế giới tăng mạnh và làm dấy lên lo ngại về lạm phát cũng như rủi ro đối với các thị trường tài chính.

Ông Phong cho rằng đây vẫn là yếu tố cần theo dõi sát trong tuần tới. Nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, giá dầu có thể tăng lên vùng 80 USD/thùng, qua đó gia tăng áp lực lên lạm phát toàn cầu và kích hoạt làn sóng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Ngược lại, nếu các cuộc đàm phán đạt được tiến triển tích cực, tâm lý nhà đầu tư có thể sớm ổn định trở lại, tạo điều kiện để thị trường hồi phục.

Về mặt kỹ thuật, chuyên gia cho rằng vùng 1.845-1.860 điểm sẽ là ngưỡng cản quan trọng của VN-Index trong ngắn hạn. Nếu chỉ số vượt thành công khu vực này cùng với sự cải thiện của thanh khoản, dòng tiền nhiều khả năng sẽ dịch chuyển sang các cổ phiếu có nền tích lũy chặt, định giá hợp lý và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, tạo động lực cho một nhịp tăng mới của thị trường.

Lam Anh