VN-Index tăng 17,26 điểm, VIC dẫn dắt thị trường

Kết thúc phiên giao dịch ngày 22-9, VN-Index tăng 17,26 điểm, tương đương 0,96%, lên 1.816,93 điểm. Động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong đó VIC tăng 3,74%, đóng góp gần 17 điểm cho chỉ số.

Bên cạnh VIC, nhiều cổ phiếu như MSN, GEE và GEX cũng tăng tích cực. Một số cổ phiếu thuộc nhóm dầu khí và vận tải ghi nhận diễn biến khả quan, góp phần củng cố đà hồi phục của thị trường sau phiên điều chỉnh trước đó.

Tuy nhiên, áp lực bán vẫn hiện diện tại một số mã riêng lẻ. Đáng chú ý, SSB giảm sàn 6,9%, cho thấy sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu vẫn khá rõ.

Trên các sàn khác, HNX-Index tăng 0,93%, lên 276,93 điểm, trong khi UPCoM-Index giảm 0,17%, xuống 126,13 điểm.

Thanh khoản thấp, dòng tiền ngoại trở lại mua ròng

Một điểm đáng chú ý trong phiên 22-9 là thanh khoản trên HoSE chỉ đạt gần 12.988 tỷ đồng, giảm đáng kể so với phiên trước. Điều này cho thấy dòng tiền chưa thực sự lan tỏa rộng, dù chỉ số chung phục hồi.

Sự phân hóa tiếp tục thể hiện rõ khi một số nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đóng vai trò nâng đỡ chỉ số, trong khi nhiều cổ phiếu khác chưa thu hút được lực cầu đủ mạnh.

Ở chiều tích cực, khối ngoại quay lại mua ròng hơn 322 tỷ đồng trong phiên chiều. Tính chung cả phiên, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 63 tỷ đồng trên HoSE, tập trung vào các mã SBT, MCH, VIC, CTG và FPT.

Việc khối ngoại chuyển sang mua ròng góp phần cải thiện tâm lý thị trường, đặc biệt sau phiên điều chỉnh mạnh trước đó. Tuy nhiên, quy mô mua ròng chưa đủ lớn để cho thấy dòng tiền ngoại đã chuyển sang trạng thái ổn định.

Định giá tương đối hợp lý nhưng xu hướng chưa rõ nét

Bên cạnh diễn biến của chỉ số, mặt bằng định giá cũng là yếu tố được thị trường quan tâm. Tổng vốn hóa thị trường hiện vào khoảng 419 tỷ USD, tương đương 82% GDP năm 2025.

Nếu loại trừ nhóm VinGroup, vốn hóa toàn thị trường còn khoảng 313 tỷ USD, với P/E khoảng 10,32 lần và P/B khoảng 1,6 lần.

Mặt bằng định giá này được đánh giá tương đối hợp lý trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp vẫn duy trì nền tảng hoạt động và triển vọng tăng trưởng. Đây có thể là cơ sở để dòng tiền tiếp tục tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành có triển vọng, thay vì tập trung hoàn toàn vào biến động của chỉ số chung.

Dù vậy, VN-Index vẫn chưa hình thành một xu hướng tăng đủ rõ ràng. Thanh khoản thấp và sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu cho thấy mức độ đồng thuận của dòng tiền chưa cao.

Trong bối cảnh này, chiến lược phù hợp với diễn biến thị trường là tích lũy từng phần tại các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng, thay vì gia tăng tỷ trọng quá nhanh theo những phiên tăng điểm của chỉ số. Đồng thời, nhà đầu tư cần duy trì kỷ luật quản trị rủi ro khi thị trường vẫn có khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc.

Lam Anh