Hủy phương án huy động 550 tỷ đồng

CTCP Chứng khoán APG vừa công bố việc hủy các nghị quyết của HĐQT liên quan đến phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ.

Trước đó, theo phương án được HĐQT APG công bố ngày 22/7, công ty dự kiến phát hành tối đa 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho 15 nhà đầu tư cá nhân với giá 11.000 đồng/cổ phiếu. Toàn bộ số cổ phiếu phát hành thêm dự kiến bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày hoàn tất đợt chào bán.

Nếu thực hiện thành công, APG có thể huy động khoảng 550 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ từ hơn 2.236 tỷ đồng lên hơn 2.736 tỷ đồng.

Theo kế hoạch ban đầu, đợt phát hành dự kiến được triển khai trong quý III và IV/2026 sau khi nhận được chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Trong tổng số tiền huy động, APG dự kiến dành 300 tỷ đồng để cơ cấu các khoản nợ và 250 tỷ đồng bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh chứng khoán.

Tuy nhiên, phương án này đã được hủy bỏ.

Đáng chú ý, mức giá chào bán 11.000 đồng/cổ phiếu trong phương án cũ cao hơn đáng kể so với thị giá APG. Kết phiên giao dịch ngày 11/9/2026, cổ phiếu APG giảm 1,69%, xuống 4.650 đồng/cổ phiếu. Như vậy, giá chào bán riêng lẻ trước đó cao hơn khoảng 136% so với thị giá trên sàn.

Việc hủy phương án phát hành đồng nghĩa APG sẽ không có thêm nguồn vốn khoảng 550 tỷ đồng như kế hoạch ban đầu để cơ cấu nợ và bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh chứng khoán.

Báo cáo kiểm toán nêu ý kiến ngoại trừ

Trong khi kế hoạch tăng vốn được hủy, tình hình tài chính của APG cũng đang thu hút sự chú ý khi báo cáo tài chính bán niên 2026 đã được kiểm toán đưa ra kết luận ngoại trừ.

Theo báo cáo, tại ngày 30/6/2026, APG có số dư công nợ phải thu khác đối với các cá nhân với giá trị đầu kỳ và cuối kỳ là 319,58 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, APG vẫn chưa thu hồi đầy đủ gốc và lãi của trái phiếu mã GKMH2124001 do CTCP Khang Minh Group, nay là CTCP GKM Holdings, phát hành. Lô trái phiếu này có thời điểm đáo hạn ban đầu vào ngày 20/9/2024 và sau đó được gia hạn đến ngày 20/9/2026.

Tại thời điểm phát hành báo cáo soát xét, các tài liệu về việc gia hạn chưa nêu rõ tài sản bảo đảm và giá trị tài sản bảo đảm của lô trái phiếu. Số dư gốc và lãi trái phiếu tại thời điểm kết thúc kỳ kế toán lần lượt là 44,15 tỷ đồng và 11,293 tỷ đồng.

Do những tài liệu được cung cấp chưa đủ cơ sở, đơn vị kiểm toán không thể ước tính giá trị dự phòng cần thiết đối với các khoản công nợ phải thu này. Theo đó, kiểm toán cho rằng bất kỳ điều chỉnh nào phát sinh nếu có đều có thể ảnh hưởng đến báo cáo tài chính của APG cho kỳ kế toán 6 tháng kết thúc ngày 30/6/2026.

Liên quan đến khoản đầu tư trái phiếu GKMH2124001, APG cho biết trong năm 2025, công ty và bên phát hành đã thống nhất gia hạn thời gian đáo hạn. Tuy nhiên, tại thời điểm gia hạn, bên phát hành chưa công bố đầy đủ thông tin về tài sản bảo đảm. Điều này khiến APG chưa có đầy đủ cơ sở để đánh giá chính xác mức độ rủi ro tín dụng cũng như giá trị hợp lý của khoản đầu tư, dẫn tới ý kiến ngoại trừ của kiểm toán.

Theo APG, GKM Holdings đã có văn bản đề nghị bổ sung tài sản bảo đảm và chuyển đổi khoản trái phiếu thành chứng chỉ quỹ. APG đang đánh giá tài sản mới có đáp ứng đầy đủ giá trị kinh tế và cơ sở pháp lý để thực hiện chuyển đổi hay không.

Đồng thời, ban điều hành APG đang đôn đốc GKM Holdings thanh toán gốc và lãi khi lô trái phiếu đáo hạn vào ngày 20/9/2026.

Về kết quả kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm 2026, APG ghi nhận tổng doanh thu đạt 144,766 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ. Tổng chi phí hoạt động giảm mạnh 70%, xuống còn 39,5 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế đạt 3,321 tỷ đồng, tăng 67% so với mức 1,987 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế tăng chủ yếu nhờ các khoản phạt vi phạm hợp đồng và mức giảm đáng kể của chi phí thuế hoãn lại phải nộp, trong khi lợi nhuận từ hoạt động tài chính lại suy giảm.

Theo APG, doanh thu hoạt động giảm do không còn khoản đánh giá lại tài sản tài chính như cùng kỳ. Chi phí hoạt động giảm mạnh nhờ không còn khoản lỗ phát sinh từ việc bán tài sản tài chính FVTPL. Trong khi đó, chi phí quản lý tăng do công ty đầu tư cơ sở vật chất.

Đáng chú ý, lợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm đáng kể khi APG tăng cường vay vốn để phục vụ hoạt động kinh doanh.

Trên thị trường chứng khoán, HOSE hiện vẫn giữ nguyên diện cảnh báo đối với cổ phiếu APG theo Quyết định số 280/QĐ-SGDHCM ngày 2/4/2026, do công ty chưa khắc phục được nguyên nhân dẫn đến tình trạng cổ phiếu bị cảnh báo.

Trong bối cảnh phương án phát hành riêng lẻ 50 triệu cổ phiếu đã được hủy, cùng với những vấn đề còn tồn tại liên quan đến các khoản phải thu và khoản đầu tư trái phiếu GKM Holdings, khả năng cải thiện chất lượng tài sản và củng cố nguồn vốn sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng được nhà đầu tư theo dõi đối với APG trong thời gian tới.

Lam Anh