VN-Index phục hồi, dòng tiền trở lại trong phiên cuối tuần

Theo phân tích của Chứng khoán SHS, sau khi chịu áp lực điều chỉnh mạnh từ vùng 1.800 điểm về quanh 1.720 điểm, thị trường bước vào giai đoạn tích lũy với biên độ hẹp. Trong những phiên đầu tuần, thanh khoản suy giảm đáng kể khi cả bên mua và bên bán đều tỏ ra thận trọng.

Đáng chú ý, khối lượng khớp lệnh trên HOSE trong phiên 20.8 chỉ đạt khoảng 340 triệu cổ phiếu. Thanh khoản ở mức thấp cho thấy áp lực cung đã giảm đáng kể, nhưng lực cầu vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra một xu hướng tăng rõ nét.

Sau bốn phiên giằng co, thị trường bất ngờ phục hồi mạnh trong phiên cuối tuần cùng thanh khoản cải thiện. VN-Index tăng 2,26% trong cả tuần, lên 1.768,12 điểm, qua đó tiến sát vùng kháng cự quanh 1.780 điểm, tương ứng khu vực đường trung bình động 200 phiên.

Diễn biến tại nhóm vốn hóa lớn cũng tích cực khi VN30 tăng 2,72%, lên 1.927,19 điểm và vượt qua ngưỡng tâm lý 1.900 điểm.

Độ rộng thị trường cải thiện rõ rệt sau nhịp điều chỉnh. Ngoại trừ nhóm dệt may và thủy sản vẫn giảm so với tuần trước, phần lớn các nhóm ngành đều ghi nhận mức tăng.

Nhóm năng lượng nổi bật trong bối cảnh giá dầu tăng mạnh và xuất hiện thông tin liên quan đến hoạt động thoái vốn. Bên cạnh đó, công nghệ thông tin, chứng khoán với kỳ vọng nâng hạng thị trường, cùng các nhóm cao su, bất động sản và cảng cũng ghi nhận diễn biến tích cực.

Tuy nhiên, thanh khoản chung của thị trường vẫn giảm nhẹ so với tuần trước. Dòng tiền chỉ thực sự cải thiện đáng kể trong phiên cuối tuần, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chuyển biến tích cực nhưng chưa đủ cơ sở để khẳng định một xu hướng tăng bền vững.

Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng, với giá trị khoảng 2.660 tỉ đồng trên HOSE trong tuần.

Vùng 1.800 điểm là phép thử quan trọng

Theo SHS, xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang có dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh và tích lũy. Chỉ số đang hướng trở lại vùng 1.800 điểm, nhưng đây cũng là khu vực kháng cự mạnh và có ý nghĩa quan trọng đối với diễn biến tiếp theo của thị trường.

Với VN30, vùng 1.950 điểm đang được xem là kháng cự đáng chú ý, tương ứng khu vực đường trung bình 200 phiên. Việc vượt qua các vùng cản này sẽ đòi hỏi sự kết hợp giữa động lực cơ bản, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và sự cải thiện rõ nét của thanh khoản.

SHS đánh giá đợt phục hồi cuối tuần diễn ra sau khi thị trường trải qua bốn phiên liên tiếp tích lũy trong biên độ hẹp, với cung cầu có dấu hiệu cạn kiệt và thanh khoản xuống thấp. Đây là tín hiệu tích cực, nhưng chưa đủ để loại bỏ hoàn toàn rủi ro rung lắc khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự mạnh.

Một trong những động lực hỗ trợ thị trường hiện nay là mặt bằng vốn hóa đã trở nên hợp lý hơn sau nhịp điều chỉnh. Bên cạnh đó, kỳ vọng về quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi và hoạt động thoái vốn Nhà nước cũng đang tạo thêm yếu tố hỗ trợ cho tâm lý nhà đầu tư.

Trong bối cảnh đó, SHS tiếp tục nghiêng về chiến lược lựa chọn cổ phiếu thay vì chạy theo đà tăng của chỉ số. Các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính và cơ bản tốt, duy trì tăng trưởng lợi nhuận và hoạt động trong những lĩnh vực chiến lược của nền kinh tế được đánh giá có triển vọng hơn.

Dù VN-Index đang tiến gần trở lại mốc 1.800 điểm, nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị thận trọng với việc mua đuổi ở vùng giá cao. Khi chỉ số chưa xác nhận khả năng vượt qua vùng kháng cự quan trọng, việc gia tăng tỷ trọng mạnh có thể khiến danh mục đối mặt với rủi ro rung lắc hoặc điều chỉnh.

Thay vào đó, chiến lược phù hợp hơn là duy trì tỷ trọng hợp lý, ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, vị thế đầu ngành, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và có khả năng hưởng lợi từ các động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế.

Lam Anh